马踏飞燕踏的是一只飞翔的燕子。这个雕塑作品是中国古代艺术珍品之一，以骏马奔腾的姿态展示了一种力量和速度的美感。

马的后蹄踏在一只飞翔的燕子身上，寓意着骏马奔腾、勇往直前，同时也展示了中国古代艺术家对于动物形态和动态的精湛刻画技巧。整个雕塑作品线条流畅，形态逼真，具有极高的艺术价值。