“先投后股”是一种特殊的财政支持模式，主要面向科技型企业。在初期，政府或相关机构以科技项目的形式向这些企业投入财政资助资金，用于支持科技成果的概念验证、小试、中试及二次开发等。

当这些企业实现市场化股权融资或进入稳定发展阶段后，原先投入的财政资金会转化为企业的股权。

这种模式的核心在于，政府或机构以“合伙人”的身份参与企业成长，而非单纯的投资者，并在适当的时候按照“适当收益”原则逐步退出，从而形成财政资金循环运行的长效机制。