兰寿鱼是雌雄同体生物，具有内受精能力。通过监测体内激素水平和性腺特征，可以发现它们在性成熟时会发生卵巢或睾丸的发育，同时具备排卵或产生精子的能力。

当两只兰寿鱼进行交配时，它们会交换生殖细胞，从而在互相受精的同时，也自我受精产生后代。受精过程后，卵子会在母体内发育，最终孵化成鱼苗。兰寿鱼交配和繁殖方式独特，不仅是一种自然奇观，也是对于生殖生物学的研究意义深远的模式生物。