上投（Top-up）和下投（Bottom-up）是投资领域的两个概念，主要描述投资策略的形成过程。两者的区别在于投资决策形成的顺序和角度。

1. 上投（Top-down）：上投是一种自上而下的投资策略，通常从宏观经济环境开始分析，逐步细化到行业和公司层面。投资者首先关注宏观经济指标、政策导向等因素，其次分析行业发展趋势、市场空间和竞争格局，最后再从公司基本面、管理层能力等方面选择具体的投资标的。这种策略强调通过对宏观经济和市场走势的把握，抓住投资机会。

2. 下投（Bottom-up）：下投是一种自下而上的投资策略，投资者主要从公司基本面入手，通过深入研究公司的财务状况、业务模式、市场竞争力等要素，从而筛选出具有投资价值的公司。这种策略注重公司的内在价值，通过基本面分析寻找被低估或具有成长潜力的股票。在下投策略中，投资者通常较少关注宏观经济因素，而更多关注公司自身的素质和发展前景。

总之，上投和下投的区别在于投资策略形成的过程和关注点。上投是一种自上而下的策略，强调宏观经济和市场趋势的把握；下投是一种自下而上的策略，注重公司基本面的分析和内在价值的发现。在实际投资过程中，投资者通常会综合运用这两种策略，形成更为全面且多元化的投资策略。